적자기업이 왜 생존하는거죠?[국내주식]주식회사 안녕하세요. 주식을 하다보면 몇년째 적자기업… 흑자전환은 호재고… 그런 말을 많이

안녕하세요. 소상공인 정책자금 지원을 돕는 전문 컨설팅 업체 '정책자금연구소 바름' 입니다.

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"질문에 대한 답변 드리겠습니다"

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A : 주식을 하시면서 몇 년째 적자 상태인데도 상장된 기업이 어떻게 생존하고 있는지 궁금하셨군요. 이는 기업의 생존과 성장을 이해하는 데 매우 중요한 질문입니다.

결론부터 말씀드리자면, 적자 기업이 생존하는 이유는 단순히 '현재 돈을 못 벌어서' 회사가 망하는 것은 아니기 때문입니다. 기업이 생존하는 데 필요한 '돈(현금)'을 여러 가지 방법을 통해 계속해서 조달하고 있기 때문입니다.

직원 월급과 운영비를 조달하는 구조를 포함하여 자세히 설명해 드리겠습니다.

1. 적자 기업이 생존하는 핵심 이유: 현금 조달 능력

회계상의 '적자'와 회사가 당장 운영할 수 있는 '현금'은 다릅니다.

• 적자 (손익계산서): 매출액에서 매출원가, 판관비 등을 뺀 **이익(순이익)**이 마이너스라는 의미입니다. 회계 장부상 돈을 벌지 못했다는 뜻이죠.

• 생존 (현금흐름표): 회사가 당장 지출해야 할 비용(직원 월급, 임차료 등)을 지불할 수 있는 현금이 있느냐의 문제입니다.

적자 기업이 생존하는 가장 큰 이유는 바로 이 '현금'을 외부에서 계속 조달하고 있기 때문입니다.

① 투자 유치 (자본 조달)

가장 흔한 방법이며, 질문자님이 언급하신 **'투자자'**의 역할입니다.

• 유상증자: 주식을 새로 발행하여 투자자들에게 팔고 현금을 확보합니다. 주주(투자자)들은 기업의 미래 성장 가능성을 보고 투자하기 때문에, 현재 적자라도 괜찮다고 판단하면 돈을 넣어줍니다.

• 전환사채(CB), 신주인수권부사채(BW) 발행: 빚을 지는 형태(채권)이지만, 나중에 주식으로 전환할 수 있는 권리가 붙어 있어 투자자들에게 매력적입니다.

② 차입 (부채 조달)

은행이나 다른 금융기관에서 돈을 빌리는 것입니다.

• 은행 대출: 기업의 부동산, 재고, 또는 정부 보증 등을 담보로 대출을 받습니다.

• 정책 자금: 정부나 지자체의 지원을 받는 대출이나 보조금 등입니다.

③ 비핵심 자산 매각

회사가 보유한 부동산, 공장, 사용하지 않는 장비 등을 팔아 현금을 확보하는 경우입니다.

2. 적자인데 직원 월급은 어떻게 주나요?

직원 월급과 운영비는 위에서 조달한 외부 현금으로 지급합니다.

예시:

1. A 회사가 올해 50억 원의 손실(

2. $$-50$$

3. 억 원 적자)을 기록했습니다.

4. 하지만 A 회사가 미래 기술 가치를 인정받아 투자자로부터 100억 원의 유상증자에 성공했습니다.

5. 회사의 회계상 이익은 여전히 적자(-50억 원)이지만, 회사 통장에는 100억 원의 현금이 새로 들어와 운영 자금으로 쓸 수 있게 됩니다. 이 돈으로 다음 해 직원 월급과 운영비를 충당할 수 있습니다.

3. 언제까지 생존할 수 있나요? (상장폐지 위험)

적자가 지속되는 기업이 무한정 생존할 수 있는 것은 아닙니다. 상장된 주식회사의 경우, 한국거래소의 상장 유지 기준을 충족하지 못하면 상장 폐지될 수 있습니다.

따라서 기업은 투자를 계속 유치하거나, 비용을 절감하여 현금을 유지하거나, 또는 흑자 전환의 희망을 보여주지 못하면 결국 현금이 바닥나거나 상장폐지 절차를 밟게 됩니다.

주식 투자자 입장에서는 적자 기업의 **재무제표 중 '현금흐름표'**를 함께 분석하여 이 회사가 외부 자금을 어떻게 조달하고 있는지 확인하는 것이 중요합니다.

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* 채택으로 인해 발생하는 해피빈 콩은 모두 이웃을 위해 기부되고 있습니다. 감사합니다.